证券之星音问，2025年4月11日莱宝高科(002106)发布公告称公司于2025年4月9日收受机构调研，广发基金解决有限公司赵古月参与。

具体内容如下：

问：请先容一下公司各主要居品的生意收入组成情况。

答：公司于 2025年 3月 29日发布的《公司 2024年年度求教》“第三节解决层研究与分析”项下的“四、主生意务分析”对 2024年度主营居品的销售收入变化情况进行了相应领会，举座而言，公司 2024年度收场举座销售收入 58.96亿元，较旧年同期增长 5.54%，其中：札记本电脑用触摸屏(居品出货以全贴合居品为主)的销售收入占公司举座销售收入的 85%以上，车载触摸屏业务板块(含车载盖板玻璃、车载触摸屏)的销售收入占公司举座销售收入的比例不及 10%。

问：公司 2025年札记本电脑用触摸屏的销售是否有望收场同比增长？

答：凭证全球行业参议机构集邦参议(TrendForce)发布的研究求教，一方面，跟着全球经济环境有望冉冉改善、Windows 10操作系统将于 2025年 10月晦止升级和期间更新、商务札记本电脑的换机需求刺激，与公司密切关系的札记本电脑用触摸屏的总体需求忖度有望同步增长。另一方面，带有东谈主工智能(AI)功能的 AIPC居品在 2024年为发展元年，2025年 AI PC的硬件、操作系统、东谈主工智能操作过火他软件资源有望进一步升级并有望得到札记本电脑厂商进一步的长远开发新址品和蔓延应用，AI PC居品 2025年需求有望进一步增长，从而有望带动全球札记本电脑的需求增长。据集邦参议(TrendForce)预测，全球札记本电脑 2025年出货量将达 1.83亿台，同比 2024年度有望增长 4.9%。鉴于触摸屏起到替代键盘和鼠标操作的触摸限定功能，将为札记本电脑带来更为方便的操控体验，札记本电脑用触摸屏 2025年的需求有望相应受益并同比增长。公司依托领有全球札记本电脑有名品牌客户资源上风，2025年将积极收拢阛阓成心时机，不竭为客户开发札记本电脑用触摸屏的新期间、新址品，起劲收场 2025年札记本电脑用触摸屏居品销售同比增长。可是，与此同期，公司札记本电脑用触摸屏业务 2025年仍将濒临行业竞争日益热烈、表出面板厂商日益加大镶嵌式结构(On Cell/In Cell)触控表示一体化居品的阛阓蔓延力度并对以公司为代表的外挂式结构电容式触摸屏厂商带未来益加重的替代竞争等挑战，同期全球札记本电脑用触摸屏的阛阓需求还可能受全球经济式样变化、破钞者对改日收入的预期及购买需求变化等一系列综称身分影响，公司2025年度札记本电脑用触摸屏的销售能否收场同比增长存在一定的不笃定性，具体规划功绩请以公司后续走漏的依期求教数据为准。

问：公司 2025年车载触摸屏业务板块销售是否有望收场链接保持增长？

答：公司车载触摸屏业务板块的居品线主要包括车载触摸屏和车载盖板玻璃，其中车载触摸屏是指公司制作带有触控传感器膜层(Sensor)的车载触摸屏居品，包括 G-G结构、OGS结构等；车载盖板玻璃是指公司仅制作车载盖板玻璃(无需公司制作触控传感器膜层(Sensor))，然后交给 Tier 1客户或其指定的协作伙伴完成镶嵌式结构(On Cell/In Cell)的车载触控表示一体化模组的贴合加工工序。跟着汽车日益向电动化、智能化、网联化等标的发展，汽车传统的仪器面孔盘、中控台、副驾驶位等冉冉向一体化集成制作标的发展，相应带来车载盖板玻璃从原本的以单屏(中控台)为主，当今冉冉拓展向双联屏、三联屏标的发展，在居品尺寸不竭扩大的同期，车载盖板玻璃对 3D、曲面、异形等不同式样的定制化想象和出产需求冉冉加多。公司车载触摸屏业务板块 2024年居品出产销售情况较 2023年度有一定幅度增长，尤其是自 2024年第三季度以来，公司车载触摸屏业务板块的订单需求增长较快，公司濒临较大的居品寄托压力，积极选用多项要领基本知足客户的寄托需求。跟着全球汽车日益向电动化、智能化、网联化标的长远发展，忖度 2025年全球新动力汽车出货量有望链接保持增长，与其配套使用的全球车载触摸屏日益向大屏化、多屏化标的长远发展，阛阓需求有望相应增长。此外，公司 2024年加大对国外汽车总成一级厂商(Tier 1)客户的开发并取得积极阐扬，2025年及后续年份公司有望在该等客户冉冉新增居品模式，并有望带动带有触控传感器面板(Sensor)的车载触摸屏的需求增长，普及居品的附加值；公司后续将凭证客户需求增长，当令落拓蔓延车载触摸屏(含车载盖板玻璃)的产能，并在具备关系条目的情况下盘算冉冉开发和拓展车载触摸屏业务板块更多附加值的居品阛阓。轮廓而言，公司2025年车载触摸屏业务板块的居品销售有望链接同比保持增长。不外，车载盖板玻璃和车载触摸屏 2025年一方面濒临居品价钱陆续着落的压力，一方面还濒临已占据主流市风光位的 In Cell结构触控表示一体化带未来益加多的替代竞争压力，公司 2025年车载触摸屏业务板块的举座销售能否最终收场同比增长存在一定的不笃定性，敬请包括您在内的诸君投资者给予客不雅感性看待，具体规划功绩请以公司后续走漏的依期求教数据为准。

问：公司怎样应答镶嵌式结构触控表示一体化期间和居品对以公司为代表的外挂式结构电容式触摸屏日益加重的替代竞争挟制？

答：跟着同业业厂商之间的竞争热烈进程日益加强，以及频年来表出面板厂商日益加大镶嵌式结构(On Cell/In Cell)的触控表示屏的阛阓蔓延力度和相应的期间跳动，对当今外挂式结构的触摸屏的替代竞争日益加大。此外，表出面板厂商鼎力蔓延镶嵌式结构(On Cell/In Cell)的触控表示屏在汽车等末端的应用，日益挤占外挂式结构(G-G、OGS、OGM、GF2等)电容式触摸屏厂商的阛阓空间，对外挂式结构电容式触摸屏带来的替代竞争日益加大，公司中大尺寸电容式触摸屏过火全贴合居品阛阓及订单波动和价钱变化将对公司规划功绩产生较大影响。为应答上述风险，公司将选用积极应答要领，一方面进一步开发 GMF、AOFT等结构的收受 Film Sensor居品的新址品和新阛阓，不竭拓展包括商用札记本电脑、二合一札记本电脑等更多应用鸿沟；鼎力蔓延超硬 AR镀膜、新式结构的电容式触摸屏、微电腔表示(MED)等新期间、新址品的阛阓应用；在巩固国际有名的整机品牌客户的同期，积极配合客户进一步长远开发新址品、新期间等在 AI PC上的蔓延应用；陆续加大对海表里汽车总成一级厂商(Tier 1)客户的开发，凭证客户需求增长，当令落拓蔓延车载触摸屏(含车载盖板玻璃)的产能，并在具备关系条目的情况下盘算冉冉开发和拓展车载触摸屏业务板块更多附加值的居品阛阓；一方面按盘算安妥鼓舞 MED项盘算诞生和实施，力图尽早投产；利用现存产线资源，陆续优化 MED表示居品的想象、制作工艺和期间性能，力图尽早收场彩色 MED居品的小批量出产销售，积极拓展 MED表示居品新阛阓，2025年运转布局 MED居品在领会注解、室内及户外中大尺寸电子纸表示的阛阓；一方面将陆续过问研发资源，进一步加大新址品、新期间、新工艺、新开垦等开发力度，进一步加大新式结构触摸屏、微电腔表示屏(MED)过火触控表示一体化居品、面板级封装载板(PLP)等新址品、新期间、新工艺、新开垦等开发力度，起劲尽早具备居品化或产业化出产条目，不竭培植出新的业务增长点。

问：请问改日哪类札记本电脑居品仍有可能链接遴荐外挂式结构的触摸屏？ 骚波妹影视

答：按照平常的表示模组和触摸屏的报价情况而言，以札记本电脑主流的 14英寸居品为例，同等规格尺寸的外挂式结构触摸屏和 On Cell/In Cell结构的触摸屏价钱进出一般仅为几好意思元，相对而言，外挂式结构触摸屏不存在信号打扰的处理问题，触控性能更为优良，可靠性和耐用性更好，因此，在价钱进出不大的情况下，基于触控性能更为优良的角度筹商，个东谈主判断改日高端商用札记本电脑和二合一札记本电脑居品应该一经会遴荐外挂式结构的触摸屏。当今，高端商用札记本电脑和以 Surface为代表的高端二合一札记本电脑收受的触摸屏以“玻璃+薄膜”结构(GF2/GMF)为主。公司纠合公正 Film Sensor和自主想象及制作 GMF结构触摸屏的上风，改日将进一步加大高端商用札记本电脑和二合一札记本电脑阛阓的开发力度。此外，纠合行业了解情况，AI PC居品改日可能更多要求 AI功能匹配精确触控的手写笔操作，跟着 AI PC需求改日冉冉成长，相应可能带来对更好复古手写笔操作的外挂式结构触摸屏的更多新增需求。

问：请先容一下 MED项盘算居品过火定位。

答：公司与所在政府协作投资的微腔电子纸表示器件(MED)模式拟收受公司自主及协作开发的微电腔表示期间。微电腔表示(Micro Electric-Chamber Display，简称“MED”，又称“电浆表示”)属于微腔电子纸表示器件的类别，为电子纸的类型之一，是一种依靠反射环境光收场信息表示的反射式表示器件，无需背光源和偏光片，可收场双稳态(表示静态画面不耗电，仅在切换画面一刹耗电)、纯反射、全彩色化电子纸、类纸张、高对比度、高分手率、窄边框表示，具有内容护眼、超低功耗、轻薄、户外不雅阅高傲等权贵优点，但彩色表示画质不如 TFT-LCD和AMOLED等主流表出面板，居品主要定位于彩色电子纸阛阓，涵盖大、中、小全尺寸系列。该项盘算居品为微电腔表示屏(含配套的触控表示一体化居品)，主要定位于中大尺寸彩色电子纸阛阓，应用于中高端电子标签、彩色电子书包、彩色电子书阅读器、电子纸平板、扩展表示器、护眼表示器、电子看板、电子公交站牌、电子信息牌、电子白板、天下表示等多种护眼、省电、类纸张表示的末端鸿沟，该等阛阓属于相反化的细分蓝海阛阓。

问：MED模式居品定位的中大尺寸彩色电子纸的阛阓出息怎样？

答：公司与所在政府协作投资的微腔电子纸表示器件(MED)项盘算居品主要定位于中大尺寸彩色电子纸阛阓，定位于相反化的细分蓝海阛阓，改日需求出息深广。彩色电子纸表示需求爆发式增长，2023年可被视为全球彩色电子纸表示产业化应用的元年，2024年开启全球中大尺寸彩色电子纸表示产业化应用的元年，微胶囊/微杯电泳表示期间、微电腔表示(MED)期间等多种期间路子的彩色电子纸表示居品冉冉推向阛阓，彩色电子纸表示的应用鸿沟不竭得到拓展，从当今的彩色电子书阅读器、电子纸平板等应用鸿沟冉冉拓展至彩色电子书包、扩展表示器、电子公交站牌、电子纸数字标牌、电子白板、天下表示、户外告白牌等诸多鸿沟，改日阛阓成漫空间深广。此外，凭证阛阓调研机构洛图科技(RUNTO)发布的预测，忖度 2025年全球电子纸表示举座末端阛阓限制将达 723亿好意思元，年均复合增长率 50%以上；在电子纸平板阛阓方面，凭证洛图科技(RUNTO)的研究数据，2022年全球电子纸平板出货量 1，102万台，忖度 2026年将冲破 5，000万台，年均复合增长率 60%以上；跟着青少年近视情况的陆续恶化，电子纸表示居品在领会注解鸿沟有望迎来快速发展机遇，忖度全球彩色电子纸书年需求量 5，000万台以上；在电子公交站牌阛阓方面，上海市等少部分城市当今已运转冉冉试点蔓延收受电子纸期间的电子公交站牌。此外，公司领有优质的海表里有名品牌客户资源，领有联念念(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)等全球有名品牌的破钞类电子居品末端客户资源，以及电子纸模组客户资源，并与 Amazon、文石、海信等电子纸末端整机品牌厂商冉冉建立业务关系。公司的 MED居品相反化定位的电子纸平板、彩色电子书阅读器、札记本电脑副屏、电子记载本、扩展表示器、电子白板等应用鸿沟是公司已有优质海表里客户资源的蔓延和拓展，MED居品的阛阓出海口较为明确、可期。

问：公司的彩色 MED居品改日在期间性能方面是否还有更多的普及空间？MED模式盘算选用哪些要领来陆续普及居品的中枢期间和阛阓竞争力？

答：公司盘算通过陆续优化编削电浆材料、表示器件的结构、想象及制作工艺，以及与协作方协作开发其他配套部件、居品决议等多种要领，公司的彩色 MED居品改日在包括对比度、颜色满盈度、反应速率、温度合适范围等多个期间性能方面还有更多的普及空间，从而有望为 MED居品带来更多、更大的末端应用阛阓空间。此外，如公司 2023年 10月 21日发布的公告所述，MED项盘算诞生内容不仅包括新建玻璃基板月投片量 18万平方米，制作居品尺寸涵盖 7.8英寸至 55英寸的微电腔表示屏(含触控表示一体化居品，属于微腔电子纸表示器件的类别，以代表尺寸 12.3英寸折合月产 320万块或以代表尺寸 31.2英寸折合月产 50万块)的出产线，涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组拼装、触控表示一体化等圆善的出产工序，何况还包括诞生新式表示触控研发中心，陆续研发包括高性能的彩色电子纸表示、新式触控表示一体化等新址品、新期间、新工艺，以陆续普及 MED居品的中枢期间和阛阓竞争力。

问：请问公司 MED模式当今阐扬怎样？忖度何时投产？何时运转计提折旧？

答：公司与所在政府协作投资的微腔电子纸表示器件(MED)模式当今阐扬情况平常，当今已完成 MED模式关系的模式备案、环境影响评价、节能审查等前期手续并赢得备案或批准的批复文献；资金筹措方面，莱宝表示各家股东已按照结伴左券及公司国法关联商定按时足额完成注册老本东谈主民币 55亿元的出资，并于 2024年 9月完成东谈主民币 35亿元的银团贷款签约；截止当今，暂未试验使用银团贷款。莱宝表示按照盘算有序开伸开垦选型和重要中枢入口开垦的国际招标及合同签署等使命，自 2024年 9月起陆续开展入口开垦的招标采购使命，入口开垦按盘算 2025年起陆续分期分批到货，模式诞生期忖度 2年，公司积极安妥鼓舞 MED模式实施，力图尽早奏凯投产。MED模式盘算总投资东谈主民币 90亿元，其中，诞生投资 83亿元，达产年铺底流动资金 7亿元。诞生投资以开垦投资为主，开垦投资约 73亿元(暂估，最终以试验采购金额为准)。开垦忖度自模式投产起运转计提折旧，具体按照《企业司帐准则》关联端正履行。MED项盘算试验阐扬受开垦到货、装配调试、期间及产能爬坡等多重身分影响，存在一定的不笃定性，对于 MED项盘算具体阐扬情况及开垦计提折旧的具体信息，请以公司后续的关系公告信息为准。

问：请问 MED模式建成投产前忖度对公司可能带来哪些影响？

答：如公司 2025年 3月 29日发布的《公司 2024年年度求教》“第三节解决层研究与分析”的“十一、改日发展的预测”之“(五)可能濒临的风险”关系领会所述，MED模式投产盈利前忖度对公司可能产生如下主要影响：公司2023年与所在政府协作投资MED模式，成心于公司积极应答行业竞争环境变化，知足优化居品结构、把抓改日发展主动权、不竭培植新的业务与利润增长点，力图高质料可陆续发展的需要。公司2023年12月20日与协作方共同结伴注册成立控股子公司——浙江莱宝表示科技有限公司并将其算作MED项盘算实檀越体，2023年将莱宝表示纳入吞并司帐报表范围。凭证公司与协作方签署的《对于结伴建立浙江莱宝表示科技有限公司左券》的关联商定，南浔光芯股权投资合伙企业(世俗合伙)(以下简称“光芯公司”)对莱宝表示的20亿元现款出资由公司甘愿按照商定的期限和条目、按照“本金+五年期LPR”的价钱给予回购，凭证《企业司帐准则》等关联端正，该等20亿元出资在公司吞并司帐报表时证据为“金融欠债”(最终以审计机构的审计恶果为准)，且该等金融欠债在公司完成回购前，每年将在公司吞并司帐报表时按商定的利率价钱证据一定金额的财务用度；此外，MED模式盘算诞生期为2年，2024年-2025年均处于MED项盘算投资诞生期，跟着MED项盘算冉冉鼓舞实施，将相应产生越来越多的东谈主工、解决、研发等用度支拨，相应在模式投产盈利前对公司的盈利水平变成一定的不利影响。为积极应答上述影响，公司将积极安妥鼓舞MED项盘算实施，严格限定项盘算必要用度支拨，提前盘算并作念好模式投产前的关系准备使命，起劲尽早收场MED模式投产。

问：MED模式建成投产前怎样开展前期使命？

答：在 MED模式建成投产前，公司盘算纠合讹诈现存的 2.5代 TFT-LCD表出面板、微电腔表示模组中试线等产线资源条目(必要时还可纠合与其他协作产线资源进行协作)，以及现存的全球札记本电脑等有名品牌整机客户以及电子纸末端整机品牌厂商冉冉建立的业务关系等客户资源等条目，公司已开立多款中尺寸詈骂和彩色 MED居品样品并积极向客户考证和蔓延应用，居品末端应用涵盖电子书阅读器、电子桌签、电子相框、札记本电脑等多个鸿沟；公司积极拓展 MED表示居品新阛阓，2025年运转布局 MED居品在领会注解、室内及户外中大尺寸电子纸表示的阛阓。此外，公司不竭优化普及 MED居品的制作工艺和期间性能以及中试线资源，力图 2025年下半年收场部分规格的中尺寸 MED居品小批量出产销售，从而为 MED项盘算奏凯投产奠定邃密的期间和阛阓基础。MED项盘算试验阐扬存在一定的不笃定性，具体阐扬请以公司后续关系风雅公告信息为准。极度指示：本次调研收尾前，公司董事会通告向与会调研东谈主员作念出如下极度指示：上述不异交流内容触及的新址品、新工艺、新期间研发及产业化的发展及新业务的蔓延应用、MED项盘算诞生及投产的试验阐扬均存在一定的不笃定性，上述不异讯息触及的公司所处行业及居品需求的改日发展趋势、期间变化趋势、公司及MED模式改日发展预测等关系信息仅供参考，可能与试验发展情况存在较大的偏差，敬请诸君投资者一又友给予客不雅感性看待，严慎感性投资，具体阐扬信息请以公司后续风雅公告信息(如有)为准。本次调研流程中，公司欢迎东谈主员与投资者进行了充分的交流与不异，严格按照关联轨制端正，莫得出现未公开重要信息清晰等情况。

莱宝高科(002106)主生意务：研发和出产平板表示材料及触控器件。

莱宝高科2024年年报表示，公司主营收入58.96亿元，同比高潮5.54%；归母净利润3.74亿元，同比着落0.43%；扣非净利润3.69亿元，同比高潮0.02%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入14.82亿元，同比高潮8.94%；单季度归母净利润6542.78万元，同比着落10.51%；单季度扣非净利润6243.81万元，同比着落18.78%；欠债率37.38%，投资收益523.31万元，财务用度-7178.02万元，毛利率16.21%。

香港三级片

融资融券数据表示该股近3个月融资净流入1935.3万，融资余额加多；融券净流入5.09万，融券余额加多。

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