从2014年至2024年三级片，商汤已满十岁。但多年来商汤一直处于耗损现象。近7年商汤累计耗损546亿元。耗损之余，商汤也挥动“降本增效”的砍刀，并在四年时间里向社会运输了2357名东谈主才。

文｜马 腾

在特朗普第一次就任好意思国总统任期的2018年，钞票领域达2万亿的安邦暴雷，债务领域近万亿的海航也靠近着相似的处境。

这一年的11月1日，北京召开了中国民营企业家茶话会。亮相的54位民营企业家中，除了大名鼎鼎的东软集团董事长刘积仁，还有东谈主脸识别公司商汤首创东谈主汤晓鸥。

在特朗普开启第二任好意思国总统任期后的2025年2月17日，北京再次召开民营企业家茶话会。这一次，华为首创东谈主任正非、阿里巴巴首创东谈主马云、韦尔股份首创东谈主虞任荣等东谈主总共亮相，却不见商汤的身影，首创东谈主汤晓鸥则于2023年12月灭亡，享年55岁。

七年时间里，商汤头顶“AI第一股”登陆成本市集，市值很快便波及3500亿港元的高点。不外跟随耗损、业务转型、灵魂东谈主物死亡，商汤的投资者们如阿里巴巴、软银等失去耐性纷纷抛售，市值最低仅剩211亿港元，不足巅峰时的一个零头。

2024年年报发布后，「数智盘问社」发现，从2018年至2024年的7年间，商汤累计耗损546亿元。同期，在2021年至2024年间，商汤还向社会运输了2357名东谈主才。

这些年，商汤到底在作念什么？缘何至此？

7年亏掉546亿元

“坚抓原创，让AI引颈东谈主类逾越”的商汤，始终深陷耗损泥潭不可自拔。

最新流露的2024年年报流露，商汤杀青营收37.7亿元，同比增长10.8%；年度耗损43.06亿元，相较旧年同期收窄33.7%。

「数智盘问社」发现，自2018年以来，商汤一直处于耗损现象，于今仍未始到盈利的甜头。从2018年至2023年间，商汤累计耗损超503亿元。算上2024年的话，商汤在7年时间累计耗损超越546亿元。

事实上三级片，关于当下的生成式AI玩家们来说，耗损是常态。一面是场景落地、交易化周折，一面是高企的研发。「数智盘问社」发现，2024年商汤参加研发用度41.32亿元，相较2023年连续增长了19.2%。从2018年至2023年间，商汤累计参加研发用度163.13亿元。算上2024年的研发参加的话，7年时间商汤累计参加研发用度204.45亿元。

四肢对比，商汤在7年间累计杀青营收总数240.13亿元。这一数字，仅能粉饰掉夙昔多年的研发参加。

关于2024年的耗损，商汤将其归因于“集团持续深刻资源聚焦与效力优化战术”。说白了，即是“降本增效”。

财报流露，商汤2024年的销售用度为6.55亿元，相较2023年的8.19亿元下落20%；行政开销为14.64亿元，相较2023年同期的15.11亿元下落3.1个百分点。只须研发开销增长了19.2%至41.32亿元。

「数智盘问社」发现，销售用度、行政开支的下落均与雇员福利开支减少研讨。毫无疑问，这背后是商汤时常的“裁人”别传。搁置2024年末，商汤共有3756名职工。要知谈，在2024年中报中商汤还有4672东谈主。短短半年时间，商汤向社会运输东谈主才916东谈主。

在2021年至2023年间，商汤职工数永诀为6113东谈主、5098东谈主和4531东谈主，算上2024年的3756东谈主，商汤在四年时间累计优化东谈主才2357东谈主。坐实的裁人数字，也基本印证了持续裁人的别传。

二级市集上，商汤也持续立异低。2024年4月22日盘中，商汤创出0.58港元/股的历史新低，相较历史最高位的9.70港元/股跌去94%。夙昔的一年时间里，商汤也在3港元/股的水下踌躇。搁置2025年3月26日收盘，商汤报1.59港元/股，总市值为578亿港元。

抓续押注生成式AI

2014年10月，商汤成无意，专注于运筹帷幄机视觉。

之后的几年里，商汤将业务拓至金融、安防、医疗、AR等赛谈。2018年至2020年间，商汤营收猛涨，年复合增长率超越35%，业务毛利率也守护在55%以上的高位。

国产三级

关联词高增长、高毛利水平并未给商汤带来利润，违犯那三年商汤累计耗损超越205.6亿元。

即便如斯，商汤如故在2021年胜仗登陆港交所。招股书流露，商汤的业务分为智谋交易、智谋城市、智谋活命和智能汽车四块。其中，智谋交易和智谋城市两伟业务是中枢业务，占去近九成营收。

上市这一年，也被业界称为“元寰宇元年”。全面拥抱元寰宇的Facebook改名为Meta。在2021年年报中，商汤屡次说起元寰宇，如“元寰宇的发展带来对AI工夫更世俗的需求，在商汤的SenseMARS上，AI生成本色、三维寰宇重建、数字东谈主及捏造形象等模块齐是咱们仍是酿成深厚蓄积的居品功能点，不错闪开发者更好地开发元寰宇运用。”

彼时的商汤，还千里浸在对元寰宇的好意思好畅思中。

2022年，元寰宇的热度徐徐褪去。全面拥抱元寰宇的Meta公司股价跌超7成，其首创东谈主扎克伯格身家挥发逾1000亿好意思元。这年底，打响生成式AI第一枪的OpenAI，推出全新聊天机器东谈主模子ChatGPT，上线5天用户即恣意百万大关。

不外，这一年商汤的年报里还不见“生成式AI”几个大字。

到了2023年，商汤不赞一词元寰宇，径直将业务重组诊治为生成式AI、传统AI和智能汽车三个板块。其中，生成式AI业务主要包括大模子和智算就业。这一年，生成式AI收入大增199.9%至11.84亿元，占营收比例从10.4%普及至34.8%。

2024年，商汤再度将业务重组为生成式AI、智能汽车和视觉AI。其中，生成式AI再度迎来大爆发，并以24.04亿元的营成绩为中枢业务，占营收比重达到63.7%。

商汤在生成式AI业务上的狂飙突进，详情离不开夙昔多年在底层算力的布局。2018年，商汤打造SenseCore AI安设，之后在上海临港斥地AIDC智算中心。算力除外，商汤在平台、算法等方面也有小成，杀青了为千行百业提供束缚决议的预计打算。

但值得热情的是，在2024年生成式AI业务连续狂飙且成为商汤中枢业务之际，其在国内大模子市集的份额却下落了。

海外数据公司IDC流露的《2023年中国大模子平台市集份额》叙述中，商汤以16%的市集份额最先国内诸多大模子厂商，占据第二的位置。能占到第二，IDC称“在生成式AI爆发的要津节点，商汤率先完成业务转型、占最先机。”

通常是IDC发布的叙述——《2024年中国大模子运用市集份额》。在该叙述中，商汤以13.8%的市集份额踏进前三。关于此排名，IDC默示，“商汤在大模子市集的上风在于较早况且抓续参加大模子的研发，并具备业界最先的模子教练工夫。”

两相一双比，商汤我方公布的生成式AI业务在狂飙突进，两年间年复合增长率超越100%。但市研机构IDC的排名中，商汤的排名、市集份额均出现了下落。难谈是说，将商汤放在扫数这个词科技圈，其年复合100%的增长率没跑赢竞争敌手？

无论怎样三级片，商汤在抓续押注生成式AI的历程中至少仍是看到了效力。仅仅抓续持续的耗损何时是个头哇。